彭博行業研究房地產行業資深分析師孔令儀表示,中央政治局定調要為內地樓市「止跌回穩」,比起今年五月及去年八、九月份的語調,明顯救市決心較以往大,並出台了多項需求端刺激政策,如放寬一線城市如深圳外環的限購、降低首付比例﹔又出台「白名單」項目的信貸規模增加至4萬億元及新增實施100萬套城中村改造和危舊房改造等,認為是「好大決心去幫市場觸底回升」。
她認為,現時首套房與二套房的首付比率均為15%,首套房首付比率在細城市仍有較大的下調空間,加上北京、上海等城市仍未完全放寬限購,認為政策上「仍有下一步棋可行」。不過有別於像2009年等救市後,樓市價格以「V型」反彈,今次在中國恒大(3333)爆雷後引發的樓價下行,即使在好幾波救市政策出台後,樓價仍未見得到持續性及普及性的復蘇,認為中央要克服一些結構性挑戰,包括調節市民對樓價的展望,讓大家覺得樓價會回穩,令大家對就業及收入展望預期改善等,修復市場信心。
談及救市政策出台後,市場雖見回暖,但似乎僅利好國央企內房銷量,孔令儀指十月數據反映國央企內房銷售按年回升20%以上,但民企仍然下跌,當中很大程度因為大眾認為國央企在預售上有較強的交付能力,因為民企在內地不同城市都遇上保交樓問題,要修復大眾對民企預售及交樓的信心,否則救市措施只會帶動二手市場及國央企的銷售。而由於銷售仍未復蘇,亦進而影響人爆雷民企的債務重組情況。
樓價方面,她認為難以「一刀切」評論,因為內地樓市愈來愈分化,認為內地的救市政府有能力助一線城市成交回升,及在未來一至二年真正觸底回升﹔但二、三、四線城市仍未能解決供需問題,認為要再推進收儲開發商存量房轉化為保障房等政策,才可以真正對二、三、四線城市樓價觸底回升有更多信心。
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