蔚來（9866）早前公布，預計截至3月31日的三個月內交付量最高僅為43,000部，收入最高為129億元人民幣，低於市場預期的約65,000萬部和178億元人民幣。花旗下調其目標價。
花旗稱，預計蔚來第一季度汽車利潤率按季下滑至11%至12%，因汽車銷售淡季等因素。將公司美股和港股目標價分別調降至8.1美元和62.5港元，維持「買入」評級。下調前美股、港股目標價分別在8.9美元、68.1港元。
花旗稱，第一季汽車利潤率可能下滑的原因還包括在第二季升級車型發布前蔚來品牌銷售不慍不火，樂道品牌(Onvo)銷量不及預期。為反映Onvo不及預期的銷量，將公司2025和2026年的銷量預測下調至39.3萬輛和45.6萬輛。由於4月和5月密集的車型發布、規模效應帶來的利潤率改善以及持續的成本控制，預計公司盈利將從二季度中期開始改善。
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