東亞證券發表研究報告，估計早前發盈警、將於今日公布業績的蒙牛乳業（2319），去年下半年純利增長20%至37%，預期蒙牛乳業未來的派息將不受2024年的減值因素影響。
該行指出，蒙牛在2月18日發布盈利預警，預計2024年的純利僅得5,000萬元至2.5億元（人民幣，下同)，按年下跌達95%至99%。而蒙牛2024年純利大幅下跌，主要受一次性非現金項目影響，包括其附屬公司澳洲奶粉和嬰兒有機食品品牌貝拉米因經營前景及財務表現承壓，令蒙牛乳業計提38億元至40億元的商譽及無形資產減值；以及蒙牛乳業的聯營公司現代牧業因乳牛公平值變動減乳牛銷售成本產生虧損和商譽減值虧損，拖低蒙牛乳業純利約7.9億元至9億元。
若剔除相關減值的影響，蒙牛在2024年全年的預計純利介乎46億元至49億元，意味下半年純利預計為21.5億元至24.6億元，按年增長20%至37%，對比去年上半年按年下跌19%，出現明顯改善。蒙牛的主營業務在去年下半年開始轉趨穩健，同時受益於原奶價格回落及提質增效措施，令其毛利率及經營利潤率按年均有明顯提升。
由於相關的減值屬非現金性質的會計項目，東亞證券預期蒙牛未來的派息將不受今次的減值因素影響。同時，管理層此前曾承諾未來兩年持續提升派息比率至50%。
該行預期，蒙牛在2025年的每股預測盈利為1.37元，並料派息比率進一步升至50%，即今年每股派息達0.685元人民幣，相當於現價預測股息率達3.95%，具一定吸引力。
其他報道
【有片：埋身擊】白銀高位徘徊機會大 黃金短線守穩支持仍有望向上
中遠海運去年盈利升19%末期息0.215元 全年派息比率99%
泡泡瑪特去年多賺1.9倍 LABUBU相關系列收入颷7倍至30億人幣
大公報不具名呼籲長和「不能執迷不悟」 議員、政協：「會自毀基石」
