信義光能(0968)日前公布全年業績,去年賺41.87億元,投行富瑞發表報告指,公司太陽能玻璃產品的毛利率顯著上升,由去年上半年的15.2%增加至下半年的26.4%,預計隨著供需平衡逐步改善,毛利率將保持穩定。該行維持「持有」評級,目標價上調至4.26元。
該報告提及,信義光能是全球最大和成本最低的太陽能玻璃製造商之一,其擁有30%的市場份額。富瑞表示,該公司將受益於太陽能的長期增長趨勢,惟在未來兩年內,行業的新增產能將超過需求,而信義光能將加快擴充自身產能,並優先增加市場份額,而非短期利潤。因此,該行認為隨著產能增加,價格下調是不可避免,以致公司盈利或在未來數年受壓。
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