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【港元拆息】拆息再全線升 澳新︰金管局應釋放流動性
今早Hibor（香港銀行同業拆息）再度全線上升，澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆指出，拆息上升不全因銀行體系總結餘收縮，但呼籲金管局調整外匯基金票據的發行量，以舒緩市場對流動性緊張的憂慮。
上周尾段Hibor曾一度回落，資金緊張的問題稍為緩解，但今早再次全線上揚，隔夜拆息升13基點至1.81厘，與供樓按揭相關的一個月拆息升10基點至1.98厘，再度逼近兩厘。3個月、6個月及12個月拆息分別升至1.95厘、2.04厘及2.3厘。
華僑銀行經濟師謝棟銘及華僑永亨銀行經濟師李若凡的報告則認為，由於銀行總結餘在短短一個月內下跌29%至542億港元，市場擔憂如果套利交易漸趨進取，港元資金將進一步抽緊，因此市場參與者開始囤積資金，從而全面推高港元拆息。而展望本周，上周五開始招股的申萬宏源或凍結一定的流動性，從而為港元拆息帶來短暫支撐。
楊宇霆的報告則指出，從該行所搜集的數據可見，拆息上升主要與個別銀行資金需求有關，由於Hibor市場主要由3大發鈔行、部分活躍的內地銀行與本地銀行，及一批外資銀行在港分行所組成，這些銀行的客戶層來自不同地方及經常涉及到跨境交易，因此港元存款基礎較弱的銀行，在有需要時會願意以高溢價在同業市場拆入港元，造成拆息時有波動。他指出，雖然銀行體系總結餘一再收縮，但相信並非拆息波動的主因，過去兩年的數據所見，即使總結餘維持不變時，拆息亦有可能大上大落。
楊宇霆認為，由於港美拆息存在差距，預料金管局仍會繼續入市，總結餘將進一步收縮。不過，整體貨幣基礎仍處於1.6萬億元的高水平。他建議金管局調整外匯基金票據的發行量，即使總結餘小量反彈，亦能舒解市場對流動性緊張的憂慮。同時，當局應調查拆息上升原因，有需要時向個別銀行提供適當的解決方案。
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