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【狙擊超人】沽空機構GMT:長和隱瞞577億元債務

沽空機構盯上誠哥,總部位於香港的沽空機構GMT Research發表報告狙擊李嘉誠旗下長和(0001),指控集團為了獲取廉價貸款和高評級而隱瞞577億元債務。

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GMT指,從長和最近發公布的年報顯示,其2018年財年的利潤增加38%至約132億元,主要是由於收購Wind Tre相關的會計調整,以及2015年集團重組的剩餘影響,而這些非現金調整,解釋了為何長和的經營現金流滯後於現金利潤,以及為何資本支出始終超過折舊及攤銷。

GMT又認為,通過將部分資產視為代售資產,長和可能隱瞞了與代售資產相關的577億元債務。據推測,這種激進的會計手法正被長和用來為其帶來更高市場評級,以及獲得比原本更廉價的信貸。

GMT是近年在港股頗為活躍的沽空機構,其總部據稱位於上環,創始人為前野村及里昂分析員Gillem Tulloch,主要專注於亞洲上市公司已審計的會計財務報告研究,側重其中的債務及現金流問題。GMT早年曾狙擊北控水務(0371)及國藥(1099),去年先後一籃子狙擊多隻體育用品股及舜宇光學(2382),今年2月亦有狙擊中國中藥(0570)

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