內房股龍湖(960)近年股價水漲船高,不過公司及大股東兼主席吳亞軍昨以折讓價約7.48%配售1億股,令龍湖股價今日曾急挫12.2%,是2015年7月8日後最大跌幅,當日跌幅為24.11%。早市收報45.1元,仍跌11.22%。券商銀河聯昌認為,儘管龍湖未具體說明配股用途,但認為將進一步鞏固其財務狀況,並為未來潛在併購鋪路,特別是「三道紅線」實施後併購機會更多。
該行提到,吳亞軍主要出售她過去幾年在二級市場上購買的股票,故其在龍湖持股基本上保持不變。
銀河聯昌表示,誠然龍股的估值並不便宜,較主要同行溢價40至50%,但其溢價非得之無由,由於公司未來三至五年的每股收益仍以雙位數增長﹔其質量及規模兼備且可觀的投資物業組合,主要是購物中心的利潤貢獻將增加,估計其收益租金收入將在未來3年年增長30-40%﹔同時集團未來1-2年有潛在分拆物業管理業務可能,該業務估值亦高。
基於上述原因,該行維持對龍湖「買入」評級及目標價57元,是行業大型股中的首選,並認為今日的股價調整可為長線投資者提供了一個很好的買入點。
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