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華興:去年43家中概股私有化 騰訊TMT併購過百宗

華興資本今日發布行業併購報告,其中指出,去年內地TMT(科技、媒體及電信)併購市場全年共錄得485宗;金額涉及608億美元,按年增6%。於TMT行業前20宗最大併購交易中,私有化交易佔9宗,分別為58同城、前程無憂、鬥魚、新浪、搜狗、樂游科技(前上市編號:1089)、利豐(前上市編號:0494)、匯付天下,以及白馬戶外媒體(前上市編號:0100)。

報告指出,9宗大型私有化交易中,有5宗由阿里(9988)或騰訊(0700)主導或參與。其中騰訊表現活躍,涉及私有化樂遊科技以及美股掛牌的搜狗。美股方面,全年有43家中概股宣布私有化,創過去5年以來新高。

華興認為,海外資本環境日趨緊張,成為去年TMT行業中概股私有化浪潮的導火線,而內地資本市場改革後,A股環境更為吸引。該行認為,估值低亦是私有化趨勢重要原因,據其統計,去年涉及併購交易的內地企業平均市盈率約為54.3倍,但涉及併購交易的中概股的平均市盈率僅有32.7倍,顯示中概股被顯著低估。此外,產業整合的趨勢亦令投資人趨向將TMT企業私有化。

內地巨企全年投資未有停歇,報告顯示,去年騰訊共計進行175宗TMT行業投資併購,阿里則有60宗,百度進行43宗,字節跳動(ByteDance)有34宗,京東則有27宗。具體而言,騰訊進行交易涉及的公司包括明略科技、afterpay、水滴互助、丁香園等。報告指出,百度一向關注醫療健康板塊投資,而去年騰訊加入戰局,全年進行了16宗健康行業內交易。阿里則注重電商及零售,全年進行9宗行業內交易。

報告亦提及,去年內地在線教育行業融資出現「井噴」,年內總融資額超過2016年至2019年四年的總和,其中K12(from kindergarten to 12th grade)教育發展尤為迅猛,猿輔導、作業幫兩家內地企業均獲投資者追捧,前者年內共計融資32億美元,後者年內共計融資23.5億美元。

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