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雅居樂「三道紅線」全達標 未來淨負債率維持40至50%
被視為內房「催命符」的「三道紅線」政策，雅居樂（3383）於上半年已達標將紅線全轉綠檔，主席陳卓林在中期業績會上表示，目前公司擁有5295萬平方米土儲，平均成本僅3700元每平方米，「進可攻，退可守」，故不急於拿「麵粉（地）」，且「無論點政策點變，唔投地都夠四至五年業績」，反而若買貴地好難賣，按集團平均合約銷售價15000元水平計，目前土儲亦已能帶來合理利潤。
集團截至中期的資產負責率較去年底再降3.5個百分點至68.4%，淨負債率較去年底降15.7個百分點至45.3%，現金短債比率升至1.18倍。集團指未來淨負債率料維持在50%水平，若回款較好或處40至50%水平。
在房地產受壓下，愈來愈多內房開始多元化發展，雅居樂早年已開始地產為主業的「1+N」多元化策略，上半年多元化業務貢獻營業額64.96億元，按年升54%，毛利達6.93億元，按年升56%。陳卓林指未來隨著各項業務成熟，貢獻利潤會更大，像雅城目前年均貢獻過10億元﹔環保業務已投放約一至二百億元，去年貢獻盈利一億多，相信今年可達兩億，隨著尚有數十個項目投產，未來盈利增幅會更利害等，尚未計及家裝、代建等業務的發展。
管理層認為，目前有關樓市的政策消息無論消費者或行業都消化得差不多，地價、樓價都趨平穩，集團全年可售資源多達2500億元，當中45個為新開售項目，有信心完成全年1500億元的目標，並會做好明年預測及計劃，繼續以銷定產。
問到兩集中供地政策的影響，管理層表示經過數月的調整行業已適應新政，政策本身對房企的挑戰在於投資研判、影響未來集中供貨，但相信以本身雅居樂產品、經營及管理等能力，要應付新政無問題。目前集團土地資源中，除了5295萬平方米土儲，尚有2410萬平方米來自產城融合及舊改的1377萬平方米。
至於早前同行商票兌付出現問題，雅居樂表示，對於商票有嚴格管控，目前規模不到二十億，是「好少一個事情，亦唔係我哋結算主流」，未來會繼續適當使用及管控規模在20至30億元，今年底料會低於20億元。
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