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法貿行預計恒大系統性風險應可避免 日後或須折價售資產
法國外貿銀行(Natixis)發表報告指，市場關注中國恒大（3333）的陷落會否引發骨牌效應及帶來系統性風險。該行認為，由於2022年即將召開五年一度的黨代表大會，因此系統性風險應該會避免。
該行預期，未來恒大的債務危機可能如滾雪球一樣繼續下去，而經濟增長可能無法像過去一樣填補損失，最可能的情況是恒大被迫以折價出售資產，但鑑於公司規模龐大，尋找「白武士」也是一項挑戰。
報告指出，在嚴格的監管環境下，中國房企正面臨三難境地，借貸限制意味房企很難獲得資金為債務再融資，即使以折扣促銷和快速周轉，但價格下限使得出售庫存換取現金並不容易；銀行的按揭額度有限，購房者需要經歷嚴格而漫長的審核過程才能獲得貸款，這可能會使購房需求減弱；對房企來說，這意味利潤和還款的雙重壓力。
該行估計，更多小型民營房企難以戰勝監管收緊和利潤下降的挑戰，尤其是槓桿較高的企業。
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