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海豐國際跌勢有望喘穩
標籤：金利豐證券
紅海衝突持續，市場憂慮集裝箱貨運業供過於求仍待消化，大部份航運股自今年7月開始見回調。然而，加沙停火談判未有進展，連同颱風季節來臨、塞港與罷工等因素影響，預料運費將高位波動，回調幅度有限。海豐國際（1308）專注服務亞洲區市場，採用高頻率高密度的業務模式，去年12月底經營76條貿易航線，網絡覆蓋內地、日本、韓國、台灣、香港、越南等的79個主要港口。
2023年度，集團的資本開支3.49億美元，其中2.69億美元用於購置船舶。去年底，集團經營一支由103艘船舶組成的船隊，總運力達到162,851個標準箱，當中包括97艘自有船舶（155,713個標準箱）及6艘租賃船舶（7,138個標準箱），平均船齡為7.9年。此外，集團經營（包括合資經營）189萬平方米堆場和12.8萬平方米倉庫。
截至今年3月底止首季度，集團的收入5.49億美元，按年減少10%，主要由於平均運費下降所致。期內，集團的集裝箱運量為74.5萬標準箱，按年增加7.5%；平均運費（不包括互換艙位費收入）為每標準箱596.7美元，較2023年同期的每標準箱722.4美元減少 17.4%。由於第四季節慶需求帶動，為傳統零售消費旺季，全球商家大多數在第三季提前訂貨，以應乎旺季需求，支持海運各板塊回暖。
去年度中期息每股0.6港元，末期派息0.5港元，全年共派息每股1.1元港元；現價計，去年度股息率6.5厘，預測息率為8.4厘。走勢上，今年6月21高見22.75元遇阻回落，失守多條主要平均線，STC%K線略走低於%D線，惟MACD熊差距收窄，可考慮16元以下吸納，反彈阻力20.1元，不跌穿14.6元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk