標普降合景泰富評級展望至「負面」 拖累股價跌逾7%

文章日期:2021年11月26日 16:28

再有內房遭評級機構唱淡,標準普爾今日將合景泰富(1813)評級展望從「穩定」下調至「負面」,指集團未來12個月資金流惡化或超乎預期,拖累該股今日跌逾7%;惟銀河聯昌發表報告唱反調,指合景與龍湖(0960)合資的啟德項目估計已回籠約6億美元,加上9月發債籌得2.58億美元,相信有能力處理未來12個月債務。

標普表示,由於合景物業銷售產生的現金流疲弱、融資渠道減少以及需要償還或然負債,流動性在未來12個月內惡化的程度可能超過預期,由於毛利率收窄,合景泰富的槓桿率可能會上升。合景泰富之前未披露的債務或擔保,減少了其流動性緩衝。

不過,銀河聯昌報告指合景流動性雖然偏緊,但財務狀況似乎未算惡劣,其中境外債務除發債及啟德項目的資金回籠外,集團在港另有一個高檔住宅項目預期明年首季推售,估計最多可套現達250億元(人民幣,下同)。

內地方面,銀河聯昌指截至今年6月,合景手頭現金約420億元,相信即使只有一半能自由動用,亦足夠償還未來12個月到期的98億元債務;同時據該行了解,合景的「表外債」、即在內地的信託貸款規模僅7億元。此外,銀河聯昌指出,內地近期已釋放信號放鬆內房融資,認為合景有力應付未來12個月債務。

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