今年首季股市和債市因央行加息和地緣政治風險急跌,匯豐投資管理高級市場策略師歐維鈞預期,通脹環境下持有現金的購買力也會被削弱,認為投資者應該繼續留在投資市場,在目前不明朗較大下,投資要有選擇性,投資表現較佳的防守性行業,例如銀行、能源、必需消費品,以及在牛市下較不受青睞的公用、電訊行業。
目前滯脹風險困擾市場,歐維鈞認為,今年美國滯脹的機會不大,從領先數據PMI顯示,除了中國內地,歐美持續在擴張領域,美國通脹在供應鏈紓緩後料可降至5%,雖然未來幾個月企業利潤或會受壓,經濟增長速度減慢,但該行認為仍然可維持正增長。另外,地緣政治風險在過去十年雖然頻繁出現,但有關風險對全球股市影響屬短暫,市場普遍在回落後快速復蘇。
對於中國股票,歐維鈞認為看法整體正面,目前恒指預期市盈率偏平,現價有吸引之處,地緣政治和監管因素令股價未能完全反映價值。雖然中國PMI受疫情影響處於收縮,整體生產、出口放緩,會影響對經濟的展望,但疫情放寬後可以很快地回升,他提醒需要留意通脹能否控制在目前偏低的水平。
對強積金投資者而言,歐維鈞表示,雖然強積金沒有細分至投資指定行業的基金,但着重防守行業也會反映在基金經理的選股上,他又指與一年至年半前比較,投資者現在應更着重分散投資,除了股債外,也適合增加另外投資選擇。
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匯豐香港退休金客戶體驗及市場推廣主管陳曉媛表示,過去5年以北美股票追蹤指數基金和北美股票基金表現最佳,5年累計上升分別有93.93%和87.22%,不過在該行強積金成員持有佔比較低,截至3月底佔該行比為3.3%和6%,相對有較高比例的資產投資於較低風險水平的基金,例如保守基金及恒指基金佔比為15.3%和13.4%,5年回報分別為1.9%和2.32%。陳曉媛認為,強積金成員多偏好港股,但投資者不應集中一個市場以免錯失爭取較表現的機會。